您的位置: 旅游网 > 影视

银信合作周评(12.17

发布时间:2019-10-09 17:55:53

一、发行概况:本周银信理财市场,产品发行数量及规模小幅回落

表1  本周银信合作理财产品发行情况

表1 本周银信合作理财产品发行情况

据用益工作室不完全统计,本周共有26家银行和5家信托公司参与发行了261款银信理财产品,发行数量比上周减少38款。本周预计的发行规模为407.94亿元,比上周少了25.85亿元,减幅达5.96%。本周三个月期限的银信产品发行了67款,是发行数量最多的产品;其次是一个月期限银信产品,发行了66款;半年期限产品以46款的发行数量位居第三位。发行量最少的是二年以上期限产品,仅发行了1款。从银信产品的预期收益方面看,本周银信产品的预期收益率为4.50%,继续小幅攀升。

即便当前市场资金面较为宽松,但是市场机构依然对于跨年资金状况心怀谨慎。本周净回笼量有所增加,主要源于目前银行间资金面维持宽松,使得央行有意放缓短期投资节奏,从而为跨年资金的投放预留了空间。因此伴随着年底将至,本周银信理财市场进入调整期,发行数量及规模有所回落。

本周发行量前五的银行分别是:(,)62款,(,)46款,(,)19款,(,)19款,(,)18款。

图1  近20周发行数量和发行规模走势图

图1 近20周发行数量和发行规模走势图

二、期限和收益情况:银信产品平均以中短期为主,预期收益率继续攀升

从本周银信产品的期限方面看,银信产品的主要是集中在一个月期至半年期。本周银信产品平均期限是109天,环比上周期限有所缩短。本周银信产品的预期平均收益率与上周相比继续回升,平均收益率达到4.50%。由于临近年末,在流动性趋紧的背景下,市场各方资金面的压力依然较大。本周平均收益率位居首位的是一年期限银信产品。本周平均收益率最低的是一个月期限产品,达到4.21%。

图2 近20周银信产品平均年化收益率与平均期限走势图(单位:% ,天)

图2 近20周银信产品平均年化收益率与平均期限走势图

具体看本周各档期银信产品数量分布,发行数量最多的是三个月期产品,共有67款,占总数28.39%,比上周下降4.19个。发行量第二的是一个月期限产品,共发行了66款,占比均为27.97%,比上周增加3.25个百分点。数量位居第三位的半年期限产品,发行了46款,占比为19.49%,比上周增加2.64个百分点。发行量最少的是二年以上期限产品,发行了1款,占比为0.38%。

本周银信产品发行数量及发行规模进入一定的调整期,均有所回落。预计本年度第四季度流动性会略有回升,社会融资总量继续增加,谨慎性宽松货币政策可能继续,货币供应和融资规模仍将保持平稳增长势头。央行逆回购的操作动向依然是紧盯市场流动性变化动态,精确维稳资金面和市场利率,尤其是面对年底可能到来的资金面需求。因此,未来的银信理财市场将会迎接一定的挑战。

从各个期限的平均收益率方面来看,本周预期收益率最高的是二年以上期限银信产品,收益率为8.00%。一年限期银信产品收益位居第二,收益率均为4.81%,与上周相比下降0.14个百分点。排在第三位的是三个月期限产品,收益率为4.65%,比上周增加0.09个百分点。本周除了二年以上期限产品在5.00%以上外,其余有所期限银信产品平均收益率在5.00%以下。

按产品收益类型看,本周保本浮动性产品发行49款,环比上周减少4款;保本固定性产品发行14款,环比上周减少1款;非保本型产品发行198款,占比达到75.86%。另外,按照产品收益率看,本周预期收益率在0-2%的产品有8款,此类产品均为外币型;预期收益在3-4%有24款,占比9.20%;预期收益在4-5%有191款,占比为73.18%;收益在5%以上的有38款,占比为14.60%。

图3 各档期银信合作理财产品数量占比示意图

图3 各档期银信合作理财产品数量占比示意图

图4 各档期银信合作理财产品平均年化收益率比较图

图4 各档期银信合作理财产品平均年化收益率比较图

三、投资方式:组合投资类数量有所减少,债券类投资环比持平

表2 银信合作理财产品投资结构表

表2 银信合作理财产品投资结构表

数据来源:用益信托工作室(注:组合投资类按10%的比例计入预计规模总数)

 

  本周组合投资类银信产品共有215款,与上周相比减少了35款,数量占总数的82.38%。本周银信产品的发行数量比上周减少,组合投资类产品的主导地位依旧不可动摇。组合投资类产品不仅发行数量环比上周有所减少,而且发行数量占比环比上周回落0.56%。主要在于经济增长的动能已经开始企稳回升。本周金融债券类产品共发行5款,与上周持平,占总数的1.92%,比上周减少0.25个百分点。本周外币类银信产品共发行9款,比上周增加4款;同业存款类银信产品共发行19款,环比上周有所下降;票据类银信产品共发行12款,环比上周减少;权益投资类银信产品的发行1款。本周没有证券投资类产品及信托贷款类银信产品发行。

图5 本周银信合作理财产品投资结构图

图5 本周银信合作理财产品投资结构图

四、投资领域:金融类稳居首要地位,工商企业类产品略有回落

本周,金融类银信产品共发行250款,比上周少发行36款,占比达到95.79%,比上周增加0.13个百分点。工商企业类产品发行11款,比上周减少2款,数量占比为4.21%,比上周减少0.13个百分点。目前的银信理财产品投向分布较为单一化,投向基础建设和工商企业领域的银信产品还比较少。预计这种分布情况在今后还将持续。

图6 本周银信合作理财产品投向分布图

图6 本周银信合作理财产品投向分布图

五、银信理财市场点评

1. 私人银行成为“卖产品”组合的集成商

正所谓”你不理财,财不理你”。当“跑不过楼价,也要跑过CPI”成为百姓生活准则时,银行理财产品已成为增加财产性收入的一个重要途径。据中国披露,截至2012年9月末,银行理财产品余额6.73万亿元,比2011年末4.59万亿元增长近47%。

点评:银行理财产品是指银行作为发行人并进行运作的产品,这类理财产品针对普通投资者,门槛较低,一般5万起售。此外,银行还代销很多基金公司、保险公司、信托公司以及股权基金机构运作的理财产品,后两者以较高的收益,满足了私人银行部对高端客户与公司客户的需求。“现阶段,中国的私人银行尚停留在这种以卖产品、卖组合的集成商阶段,距离全权委托资产管理的私人银行模式还很远。”私人银行资深人士表示,私人银行部俨然成为了一个汇集各类第三方投资产品的一站式、集成式平台。这跟政策监管有直接关系。一直以来,银行有独立产权的投资大多投资收益率比较低的债券、货币市场等。在分业监管下,商业银行法规定银行不能直接持有企业股份以及股市等高风险市场,私人银行受到的限制比较多。

2. 银行理财产品增长野蛮

从数量发行上,理财产品的规模增长非常迅速,2007年的全年发行量仅为3040款,而至2012年已经达到29450款,日均发行84款。与此同时,城商行等中小银行成为越来越重要的发行主体。2010年55家发行人发行的产品中,城市商业银行和农商行发行的产品占比仅为15%,而2012年,两者所发行的产品数量占比已经接近30%。

点评:理财产品的火爆发行缘于银行间对存款的争夺,这包括了银行间的竞争,还有银行和影子银行如与民间借贷之间的竞争。现在利率尚未完全市场化,理财产品一定程度上是最接近利率市场化的产品,具备一定的与民间借贷抗衡的能力。从去年开始,理财产品快速发行带来的风险已经引起了监管层的注意。从规范银信合作到颁布《商业银行理财销售管理办法》,到要求单个产品单独核算,监管层试图控制这一表外业务的野蛮生长,防范风险。但在风险控制端,虽然各家银行都在采取措施以促进理财业务的规范化运作,但要将总量庞大的资金池产品一夜间转化为清晰的单独核算模式,几乎没有可能,需要时间过渡,同时,投资者这端的风险意识教育也应及时跟进,才能共同促进理财业务的透明化发展。

【独家稿件声明】凡注明“和讯”来源之作品(文字、图片、图表),未经和讯网授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与010-85650688联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。

鹤壁治疗不孕不育医院
盘锦治疗男科医院
榆林治疗白癫风医院
鹤壁治疗妇科方法
盘锦治疗男科医院哪家好
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的