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汽车银十如期而至

发布时间:2019-08-15 09:26:07

汽车:银十如期而至 2010-11-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件11月9日,中国汽车工业协会发布2010年10月汽车产销数据,10月份我国汽车产销分别完成154.10万辆和15 .86万辆,环比分别下降 .26%和1.16%,与去年同期相比分别增长22.50%和25.47%;1-10月累计产销分别完成1462. 8万辆和1467.70万辆,同比分别增长 4.49%和 4.76%。

点评银十如期而至10月份汽车销量增速较上月提高8.6个百分点,实际销量较上月仅微跌1.16%,表现好于市场普遍预期。近五年统计数据表明,受国庆长假影响,10月产销数据较9月均表现为环比下跌,平均下跌幅度为9.2%,我们认为这是汽车需求继9月迎来旺季销售后的正常波动。前十个月汽车行业累计产销已经超越去年全年的产销水平,预计今年全年汽车销量有望达到美国历史最高销量水平1780万辆。

10月份乘用车表现继续好于商用车分车型看,10月乘用车产销分别完成119.81万辆和120. 2万辆,环比微跌2.61%和0.68%,同比分别增长2 .48%和27.12%。商用车产销分别完成 4.29万辆和 .55万辆,环比下跌5.46%和2.85%,同比分别增长19.18%和19.87%。从销售情况看,乘用车景气度继续快速回升,主要原因依然是销售占比近70%的小排量乘用车销售回暖所致。由于预期相关政策利好将在年底退出以及受补贴节能车型的旺销,10月份小排量乘用车共销售84.12万辆,连续两个月环比上升,带动了整个乘用车市场景气度的回升。商用车中,客车子行业表现低于预期,10月份共销售2.67万辆,环比下跌2 .15%,主要是由于节假日的原因导致9月份需求旺盛销量基数较大。四季度是大中客子行业的传统旺季,尤其是12月往往会出现全年的单月销量高点,并且受益于国家“十城千辆”新能源汽车推广工程,我们认为四季度大中客子行业的表现仍然值得期待。

投资策略投资策略上,我们仍然建议关注狭义乘用车和大中客子行业及对应的零部件板块。

10月份轿车销量增速的明显加快已经给出一定程度的暗示:四季度轿车子行业出现超越市场预期的可能性较大;另外个性化的购车需求将继续刺激SUV和MPV销售,个股方面我们推荐上海汽车、江淮汽车、宇通客车和华域汽车。

风险提示经济增速放缓对汽车需求的影响,成本上涨幅度超预期对行业盈利水平的影响。

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