您的位置: 旅游网 > 明星

如何度过兑付洪峰

发布时间:2019-08-14 17:35:42

林琅

自去年下半年起,多家研究机构不约而同对房地产发出“警告”。在一份报告中指出,房地产信托从2010年下半年进入发行,按照平均发行期限1.9年折算,房地产信托本金到期兑付的第一个高峰期是2012年的2~3月。从30家上市公司统计数据来看,2012年到期的项目达61个,到期规模为318亿元,自3月起进入偿付高峰,7月以44亿元的到期规模成为全年峰值时间。

其实,第一轮兑付高峰已经初显,2011年5月,发售了“万达商业地产发展基金Ⅱ号股权投资集合资金信托计划”,然而未满1年期限便草率收场;而同期推出的另一“保利隆胜股权收益权投资集合资金信托计划”,距离原本规定的3年时间几乎未及一半,同样面临提早清算的结局。此外,今年1月份,山东信托发布了关于“黄金海岸股权投资基金集合资金信托计划”提前清算的公告,宣布这一信托计划于1月29日实行清算。这一行动比计划提前了一年多时间。

来自于公开的数据亦证实了这一观点,2012年第二季度,清算信托项目个数由上个季度的502个“飙升”至史无前例的1332个,涉及公司64家。另据不完全统计,今年以来,已有16家信托公司的33款房地产信托提前清盘,尤其以中诚信托、中信信托和为主。

对于房地产信托呼之欲出的兑付风险,业内人士的回复是,到期后实现兑付的解决途径有多种。其中包括了延期兑付、借新还旧、第三方接盘以及自有资金拼盘等。“对于消费者来说,信托公司的刚性兑付特性具备了安全性。”正略钧策管理咨询合伙人王丹青解释说。

所谓的刚性兑付,是指信托产品到期之后,信托公司必须分配给投资者本金以及收益,当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时,信托公司需要兜底处理。“这是从国家层面出发的基本风险保障。”王丹青说道。

这或许能够解释,虽然房地产信托游走于钢丝之上,但近年来尚未出现一例无法实现兑付的产品。为了完成刚性兑付,信托公司纷纷各显神通以期平稳过渡。“已收到了好几个房地产信托产品希望接盘的要求。”一位资产管理公司人士称。

据记者了解,自《信托公司净资本管理办法》正式实施之后,有些信托公司在增资之后另行设立基金,以接手临近兑付的房地产信托产品,扩大刚性兑付能力。不过,有意思的是,由于基金盘子小,导致大规模信托产品无法“吃下”的情况屡屡发生,最终只得无奈外流另觅资金接盘。

“这种借新还旧的方式,严格来说仍然存在有灰色地带,操作空间很大。”王丹青指出,“尤其是以单一信托接盘集合信托的方式,由于单一信托更具隐蔽性及主导性,外界监管较难实施。”以2010年4月发行的“(,)-科恩国际商用物业资产收益财产权信托项目”为例,距离清算尚有1年时间,便由华融系“设计”的单一信托接手了事。

2011年,单一信托业务新增金额2.128万亿元,新增项目7376个,其中,房地产涉及金额1317.68亿元。而在今年第二季度,单一信托新增金额1.267万亿元,新增项目3834个,投向房地产金额数为574.43亿元。

血栓可以治疗吗
血栓的原因
血栓性疾病
血栓手术
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的